证监会副主席王建军:北交所扩容是其发展的当务之急(图)

证监会副主席王建军:北交所扩容是其发展的当务之急(图)

在北京证券交易所（以下简称“北京证券交易所”）成立一周年之际，监管层集体就北京证券交易所的发展现状和下一步改革方向发声.

“北京证券交易所经过近一年的建设，开局良好。下一步，证监会将坚持市场定位，尊重市场规则，夯实市场基础，聚焦四个重点点，着力推动北交所高水平、高质量发展。”中国证监会副主席王建军指出。

在9月4日举行的“资本市场助力国际科创中心建设论坛”上，王建军表示，北京证券交易所高质量扩张是其发展的重中之重，他支持北京证券交易所在抓质量的同时适度加快发展。北方交易所要坚持改革创新，不能简单照搬沪深交易所的发展路径。

当日，北京证券交易所董事长周桂华发表主题演讲，这是他上任后的首次公开演讲。周桂华阐述了北交所下一阶段的发展思路，包括提高上市公司质量、丰富投资者结构。

监管层在明确改革方向的同时证监会副主席王建军:北交所扩容是其发展的当务之急(图)，也为市场参与者“划了一条红线”——在准备不足、基础不牢的情况下抢着申请上市，成功率不高；公开定价不能是“一锤子买卖”；不能是上市后的“铁公鸡”。

起步不错，初步形成了一定规模

去年9月2日，北京证券交易所宣布在中国境内资本市场设立第三家证券交易所和第一家公司证券交易所。资本市场也进入了“三大支柱”时代。

截至今年9月2日，北交所交出成立一周年“成绩单”——市场合格投资者数量已突破512万，是公告发布前的近三倍。其成立；配置公募基金500余只，持股市值稳步提升，VC/PE加大投入，社保基金、保险基金、QFII/RQFII全部入市；上市公司达到110家，战略性新兴产业和先进制造业占比达到80%以上。

有关部门领导对北交所过去一年的发展建设给予肯定。

王建军表示，北京证券交易所经过近一年的建设，开局良好，市场整体运行平稳，各项系统运行平稳。

他提到，目前，北京证券交易所有110家上市公司，初步形成了一定规模。每家公司平均融资2.1亿元，基本满足上市公司的实际融资需求。同时，北交所带动新三板整体活力和吸引力显着提升，新上市公司数量同比增长数倍。

周桂华表示，北京证券交易所开市以来，市场运行总体平稳，各项制度初步经受市场考验，市场特色和亮点逐步显现，改革取得成效预期的结果，取得了良好的开端。

具体来说，今年北京证券交易所的建设取得了三个进展和成绩。

一是探索形成一套有特色的制度安排，突出错位包容特点，延伸服务范围。对于一些规模不是很大，还处于成长阶段的中小企业，也可以纳入交易所市场。 .

二是有效扶持了一批创新型中小企业。目前已累计实现公募融资235亿元，体现了中小企业按需合理融资的理念。

“也就是说，我们已经服务了110多家创新型中小企业，融资金额相当于一家大型企业的公开募股，为这些企业应对疫情冲击提供了活水源。疫情之下，不断创新发展。上市融资 2021年北交所上市企业研发经费同比增长42%，平均研发强度4.6，是以上企业的3倍指定尺寸。”周桂华引用数据。

三是良性市场生态初步形成，各类市场主体积极参与，超过500万合格投资者、社保基金、保险基金、QFII等全部入市，超过500家公共资金加快部署。中介机构加大投入，形成了一批深耕中小企业资本市场服务的特色券商。

中小企业上市动力不断增强——目前北交所在审企业及辅助企业达400多家；近1700家创新企业是北交所的“后备军”，较北交所成立前有所增加。一年来，已有300多家企业申请上市，同比增长两倍，形成了积极向上的市场氛围。

公开定价不能是“一次性交易”

经过一年的发展，北京证券交易所已进入规模快速扩张、市场运作常态化的阶段。当前，如何进一步扩大市场规模，提高企业质量，如何对拟申报企业进行科学合理定价，如何促进长期资金持续投入京交所是关键问题。值得投资者关注。

这一次，监管机构也在讲话中回应了市场担忧。

在北交所的发行上市流程上，与传统的IPO不同，公司在北交所上市前需要满足新三板上市一年的要求。对此，一些市场观点认为，这可能会影响公司上市的效率。

“但我们认为，对于中小企业来说，在准备不足、基础扎实的情况下贸然申请上市快手号交易交，成功率不会很高，即使上市，也可能影响后续发展。”周桂华说。

他分析，公司先上市，相当于提前接受了监管部门的指导，可以在上市期间充分利用贴近监管和贴身服务，沟通问题、解决问题。前线，打下坚实的基础。 ，上市就水到渠成。

对此，北交所将探索实施集上市审核、日常监管、公司监管培育于一体的“流程再造”，建立内部直接审核机制，进一步提升全链条审核效率挂牌上市和监管服务的准确性。这使得上市路径更清晰，时间预期更清晰。

在上市公司质量方面，王建军指出，北交所上市公司的数量和市场影响力仍有待提高。从企业结构来看，能够支撑市场深度的龙头企业相对较少。

在投资者数量和结构方面，周桂华提出，北交所将引导公募基金、私募机构、QFII加大投资力度，拓宽社保基金、保险基金等投资渠道，提供方便各类资金入市。

对于上市公司集团，他表示，公开发行定价不应只考虑近期，一味追求高估值证监会副主席王建军:北交所扩容是其发展的当务之急(图)，一拍即合，上市前后兼顾投资者利益事实上，我们通过现金分红、股份回购等方式，积极回馈投资者，与投资者分享企业发展红利。

下一步推进高质量扩张

北交所下一步改革方向备受市场关注。

9月2日，北京证券交易所发布政策“大礼包”，涉及北京证券交易所50指数和两大金融业务。一是发布《北京证券交易所50成分股指数编制方案》，发布《北京证券交易所证券指数管理办法》，标志着北京证券交易所进入指数化投资时代；二是北京证券交易所拟推出融资融券系统，创新交易机制。

对于下一阶段建设的总体方针，王建军提出“四个重点”：推动北交所高质量扩张；拓展北京证券交易所市场功能；确立严格监管的导向；并保护投资者。

周桂华表示，北京证券交易所建设将积极融入国家战略，以建设服务创新型中小企业的一流交易所为目标，按照提高发挥功能，打​​造特色，遵循交易所建设总规律，注重创新适应中小企业发展需求，大力推进市场改革创新。

首先，一流的交易所必须有一流的企业。他表示，北交所作为市场的组织者，将以建设具有诚信、透明和核心竞争力的一流创新标杆企业为己任，坚持监管与发展并重，完善适应市场需求的制度安排。企业，全面提升市场服务水平。促进企业创新发展的能力。具体措施包括：为企业规范发展奠定坚实基础；帮助企业高效发行上市；全面提升上市公司质量。

二是丰富投资者数量和结构，便利投资者交易退出快手号交易交，加强投资者权益保护。具体措施包括：促进市场投融资两端协调发展，重点是培育一支数量充足、类型多样的投资者队伍。引导公募基金、私募机构、QFII等加大投资力度，拓宽社保基金、保险基金等投资渠道，为各类基金进入市场提供便利。

“我们将以提升交易便利性为目标，多措并举，不断探索和完善符合市场特点的多元化交易机制。适时推出BIT 50指数，引导市场主体发展配套基金产品，方便投资者进行投资组合；优化新三板和北交所信息披露制度，让投资者看得一清二楚；提高交易机制的适应性，探索混合做市和融资融券交易，提高市场交易效率。”周桂华说。

第三，中小企业资本市场服务要落实普惠金融导向。打造服务创新型中小企业的主阵地，就是要充分发挥新三板和北交所的平台功能，加强与国家部委和地方各级政府的沟通协调，推动政策支持力度的提升为中小企业建立制度体系，汇聚各种资源和要素，让全社会更多关注、更多参与、更好支持中小企业创新发展。