券商快手交易：原创王蕊券商中国快手还没上市股价已在暗盘飚起了车

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原王睿经纪中国

快手还没有上市，但股价已经在暗市上涨。

2月4日下午，快手暗盘悄然开启。以富途暗市为例，截至当日18:30，快手科技富途暗市收涨192.7%，报33港元6.6元，成交量快手 的。 @7.33亿港元，富途黑市成交额第一。在灰市交易中，盘中最高涨幅为266%，达到421港元。

同时，多家券商停止在暗市交易，怀疑是上游券商辉立系统故障所致。有业内人士认为，应该是快手暗市交易量太大，渠道拥堵或拥挤所致。

2月4日上午，快手Tech公布了抽签结果。开奖率为4%，认购500手。其中，本次公开发行认购1,204倍券商快手交易：原创王蕊券商中国快手还没上市股价已在暗盘飚起了车 ，最终发行股份为2191.320,000股；本次国际发售超额认购约39倍，最终发售股份数量约为3.4亿股，相当于发售股份总数的94%。

快手暗市飓风股价

2月4日下午，快手科技富途暗盘开盘129.39%。随后涨幅进一步扩大，盘中一度升至266.08%，股价达到421港元。短短三分钟，交易量就达到了1.78亿港元，可见交易火爆程度。

注：港股灰色市场交易是指未经港交所交易系统匹配，直接在部分大型券商内部系统进行报价匹配的交易。

截至当日18:30收盘，快手科技富途暗盘收报33港元6.6券商快手交易：原创王蕊券商中国快手还没上市股价已在暗盘飚起了车 ，较发行价上涨192.7%港币 115 元。成交额达到<@7.33亿港元，位居富途暗市成交额第一。按照这个股价估算，目前快手科技总市值已经达到1.38万亿港元。

据Jerry 统计，2月4日，富途证券快手低迷收盘最高33港元6.60，上涨192.70%； 快手灰色收盘报325港元，上涨182.61%；辉立证券快手灰色收盘报31港元0.60，上涨170.09%；场外收盘报266港元，上涨131.3%。

同时，2月4日下午5点13分左右，多家港股券商停止暗市交易。券商中国记者从多家券商处获悉，被暂停暗盘交易的券商均使用辉立证券的暗交易系统，疑似是上游券商辉立系统故障所致。

有业内人士认为，应该是科技暗市交易量过大造成的。交易量过大导致渠道拥堵，或被大量订单拥挤。

一手抽奖率只有4%

2月4日上午，快手科技公布了最终IPO中标结果。中签率为4%，认购500手。 快手科技共发行约3.65亿股，每股定价115港元，预计2月5日上市。

其中，在公开发行阶段，快手科技共获得120股4.16次认购，最终分配到公开发行的发售股份数量为2.19股1.320,000股，占本次发行320,000股，占总股本的6%（超额配售权未行权前），共有近142.30,000份有效申请。本次国际发售已超额认购约39倍，最终发售股份数量约为3.4亿股，相当于发售股份总数的94%。

从抽签结果来看，A组（认购500万港币以下）每手约需1.16万港币，单手抽奖率仅为4%，即港股相对偏低。购买 B 组所需的最低资本约为 HK$580.790,000。根据公告，共有 34,761 名 B 组申请者仅赢得了一手牌。

“基本上A组已经崩溃了。在热门的港股IPO中，散户的中签率趋于A股已经是一个明显的趋势。”一位业内人士表示。这种说法可能并不夸张。 2月4日，另一只港股热门股信通医疗挂牌上市。此前，该股公开发行超额认购768倍，一手开奖率仅为<@7.5%。

据富途证券统计，2019年港股平均一手抽签率约为62%；到 2020 年，这个数字已经下降到 33.04%。但与此同时，港股新股上市首日的平均一手收益从448港元上升至1,135港元。也就是说，港股中新彩票难度更大，但一旦中奖，收益将更加可观。

快手还能涨多久？

上市前夕，总市值1.38万亿港元的快手科技还能涨多久？富途证券研究团队给出的答案是，见过的最高的是2.1万亿港元。

富途证券表示，基于基本面研究，判断快手未来五年营收有望保持高速增长。考虑到快手加速其流量商业化，预计收入规模将从2019年的391亿元增长到2024年的2019亿元，对应5年CAGR约39%。

因此，乐观估计，基于3.5%的可持续增长率和6.29%的折现率，快手的股权价值有望达到< @k48@ >1万亿港元；而在悲观估值下，基于2.50%的可持续增长率和8.29%的折现率，快手的股权价值仍将达到1. 1万亿港元。也就是说，快手的合理股权价值区间是1.1万亿港元~2.1万亿港元。

东北证券传媒行业分析师宋玉祥也认为，快手作为国内领先的去中心化短视频/直播内容社区，目前正处于加速商业化的时期。随着快手在广告、电商、教育、游戏等维度逐渐打通商业化路径，公司的商业化发展正逢其时。

从业绩来看，宋宇翔预计2020年快手电商GMV将突破3500亿，远超年初2500亿的目标。而且，快手电商主播的GMV贡献不超过整体的25%，说明平台对头部主播的依赖小，生态健康。因此，预计2021年将成为快手最大的收入来源，提供快手中期收入增长动力。

中信证券科技行业首席分析师徐应波提到，短视频广告的变现尚未完全进入存量竞争阶段，抖音和快手仍有高- 确定的增长机会。从中期来看，抖音依托成熟的广告体系，在拓展电商、教育等新的广告品类的同时，还将不断探索搜索广告等新产品。 快手在加速提升广告存量和单价的同时，也积极获取广告主资源，加速拓展商业化机会。未来，我们将继续看好抖音和快手网络广告的增长潜力，以及它所带来的投资机会。

有多少新机会？

如果错过快手，港股未来还有哪些新机会？

根据市场消息，字节跳动和嘀嗒楚行预计3月登陆港股；滴滴出行、顺丰速运、京东物流，乃至年轻人喜爱的两大奶茶品牌——喜茶和奈雪，也有可能在今年4月在港股上市。

其实，自2019年底阿里巴巴回港上市以来，中概股的大潮就陆续看中了这一互惠互利的业务。目前，共有9只中概股在香港完成二次上市。拟上市名单中，有十余家符合条件的公司蓄势待发，中概股的回归已经排期。

“二次上市有市场价值或盈利能力要求。与新股相比，二级上市公司大多适合长期持有。”老虎证券研究团队表示，从完成二次上市的9只中概股看，这些公司普遍具有以下特点：

1、价格通常相对美股折价2%-5%左右；

2、与普通新游戏相比，一手开奖率普遍较高，平均一手资金过万，意味着成本更低；

3、定价后及上市前后券商快手交易，股价会受指数环境影响；

4、上市后港股普通股与美股ADS之间存在折溢价，通常在1%-3%上下波动，套利资金保持动态平衡。

老虎证券还提醒，二次上市公司本身需要经过筛选，必须在纽交所或伦敦证券交易所等英美市场上市券商快手交易，市值不低于400亿港币港币，或市值不少于100亿港币，且最近年收入不少于10亿港币。目前有 17 家符合条件的公司，未来可能都有机会回归。